投資智慧：避免甚麼比做甚麼更重要

號角月報加拿大版 二零二五年九月

投資智慧：避免甚麼比做甚麼更重要

投資智慧：避免甚麼比做甚麼更重要

當然，母親並非刻意剝奪我的歡愉，而是竭力保護我。她深知我當時無法領悟的道理：規避有害之物，方能促進健康成長。偶爾我也會偷嘗雪糕，但隨即承受苦果，短暫五分鐘的快感，換來的卻是連日呼吸困難、氣喘及咳嗽。

你無需比市場更精明，亦無需追逐熱門投資；真正需要的是設定健康的界限，讓財富穩健增長，避免自毀前程。

以下五項建議每位投資者都應謹慎迴避——並非為了束縛，而是為了保護：

1. 擇時買賣

嘗試在最佳時機進出市場看似明智，實則如同拋擲硬幣，成功機率僅為50%。更關鍵的是，成功的擇時策略需要兩個判斷皆準確無誤：何時退場與何時重新進場。整體成功率至多25%，現實中大多數人顧此失彼，弄巧反拙。

2. 追逐熱門投資

當某項投資成為眾人津津樂道的話題時——無論是人工智能、比特幣或房地產——投資者很容易產生落後他人的焦慮感。然而，當投資項目無處不在地被討論時，通常表示它們的價格已被過度推高。高昂價格往往伴隨較低預期回報及更大下行風險。

3. 挑選個別股票

我並非建議讀者絕對不要購買個別股票，但它們不應成為投資計劃的核心策略。購買股票等同購買企業股權，而我們當中極少數人——包括我自己——擁有充足的時間、精通這領域的知識或意願，如專業分析師般真正了解這些企業。大部分散戶投資者最終基於新聞標題或他人建議進行買賣決策，這並非投資，而是投機猜測。

4. 讓稅務考量主導投資決策

沒有人樂於繳稅，但不惜一切代價避稅卻可能適得其反。有時候，繳稅是進步的必要成本。我聽說過另一位投資顧問的分享，他過去有客戶因不願承擔巨額資本增值稅而拒絶出售Nortel股份，最終當科技泡沫爆破時，他幾乎血本無歸。

5. 過度頻繁檢視投資組合

頻繁查看投資組合並不會加速市場變動，正如反覆按電梯按鈕不會讓電梯更快抵達。研究顯示，越常檢視投資的人士，表現往往越差。頻繁關注者傾向於作出更多受情緒影響的決策，交易更為頻繁，表現遜於堅持既定策略者。

迴避這些陷阱並非限制選擇，而是為資金創造穩健成長的空間，避免不必要的挫敗。

真正的投資智慧，往往在於懂得說「不」。

林大駒